何诚颖：互联网金融对以经纪业务为主的期货公司影响较大

　　金融界网站讯 由中国期货业协会主办的第八届中国期货分析师论坛于2014年4月12日在美丽的西子湖畔隆重召开。本届论坛以“2014：重装上阵·定制未来”为主题，围绕大商品、金融衍生品、期权、期货私募基金以及新形势下的混业经营、互联网金融时代人才战略等多个议题进行深入探讨和交流。金融界网站受邀为本次大会进行现场图文直播报道。

　　本届论坛诚邀期货、银行、证券、基金、信托等金融机构专业人员以及科研院所等研究机构的专家学者出席，为行业人才培养建言献策，就业务发展经验交流共享。国信证券监事会、发展研究总部总经理何诚颖先生到会参加分论坛：大商品论坛的研究讨论，发表题为“商品期货跨界金融服务与升级”的主题。

　　他认为互联网金融对证券和期货市场的影响不同，怎么结合起来应对互联网金融的发展，一个是搭建网络平台，第二个是移动终端，第三是网上开户，助推经纪业务转型，还有就是与银行对接。他认为互联网金融对期货公司影响也不小，特别以经纪业务为主的期货公司可能会有很大的影响。

　　他同时分析了互联网对证券行业带来的机会。第一个是就是与金融机构合作的机会，金融平台和证券公司链接，可以对顾股指期货客户，与银行链接可以对接利率期货客户，与基金公司链接，对接理财可恶，与QFII链接，吸引境外投资资金，与境外期货公司或交易所连夜，可以提供环球期货投资渠道。

　　何诚颖：我主要讲如何认识互联网金融、海外互联网金融主要盈利模式比较与、盈利模式和金融对证券、期货业的冲击与机会。

　　2月24日，天虹基金发布数据，余额报用户数已突破8100万，已经超过了沪深股市股民总数，沪深股市有效帐户数分别是6700万和6500万。第二个是看规模，余额报的规模超过5000亿人民币，现在成为全球第七大基金产品，所以可以看到互联网的影响是很大的。还要讲一下互联网盈利模式是什么样的，这个可以从余额报的收入来源结构，它大部分是放在银行，利益收入，这对银行影响非常大。（PP维塔斯发律师函T图示）这个是简单的余额宝收入来源。余额宝的风险主要有三个方面：一个是收益率风险，第二个是流动性风险，第三个是监管风险。现在大家所关心的互联网金融改变了什么东西，做证券金融非常关心的东西，传统金融业的平静被定义为互联网金融元年的2013年打破，金融结构切实感受到了来自互联网的冲击。现在互联网不仅是证券也好，对期货也有很大的影响。

　　接下来想讲一讲海外的互联网金融盈利模式，海外券商浮动佣金制、网络拥挤价格战等冲击之后，像美林是全方位服务高净值客户，交易方式是是以线下为主，核心竞争力是综合研究、咨询的FC模式，佣金费用率比较高。第二个是嘉信，它是以中低端客户，兼顾高价值客户，主要是以线上为主，线上线下全方位投资组合，E-Txrde，它主要是以中低端客户，以线上为主，佣金也比较低。从这个可以看出，不同的券商针对不同的客户群体，采取了有差别的盈利模式，一种是提供纯网络经纪通道，一种是有针对性的，一种是老牌的。

　　那海外互联网金融盈利模式到底是什么呢？这是我们非常关心的东西。第一种是P2P的盈利模式，P2P平台是通过网络经纪，向客户收取费用。接下来我们看到的是Prosper，它是最早进入人人民贷业务的商业机构之一，凡是具有美国身份、社会保障号、个人税号、银行账号、个人信用平分超过520分的注册客户，到2012年就已经促成了3.73亿美元的贷款。当然我们看它有一个评级，平均每年的损失率常低的，比如说A是1.99%，是2到3.99%的百分比，最高的也不超过15%。那么它的盈利机制是什么呢？主要是按照借款金额收取一定的比例费用，在0.4到4.5之间，对放贷人按照交易规模收取年费。这是我们讲的P2P的模式。还有就是众筹的模式，就是国外crowd funding，它通过国外Kickstarter的网站，它是通过网站筹集资金，不能和股权、债券、分红、利息等形式交易，另外它会一定时间，到一定时间筹集一定的，如果到一定时间没有筹到之后要退还佣金。第三种是社交类证券平台，主要是为金融用户提供一些服务。所以它的盈利主要是以广告收入为主，但是它的模式在用户数量达到一定程度之后，可以嫁接第三方金融产品供应商、风险投资、未上市公司、投资研究机构，甚至投行交易部门等，其盈利模式可以向金融产品营销、投资项目中介等方面扩展。

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