股市专家的预测靠谱吗？

　　一项由《经济学人》的研究表明，几乎没有哪个专业投资人或者共同基金的表现能和标普500指数媲美（连大盘都赢不了）。

　　你每天翻开财经，看到的都是股市专家告诉你什么什么股票和板块会涨，大盘会到多少多少点。对于这，你可千万别在意，专家对股市的预测可能比动物园的猴子好不到哪里去。

　　“卢克里”是俄罗斯“杜罗夫爷爷的角落”马戏团的一只猴子，2008年12月，俄罗斯《财经》(博客微博)周刊找到它做了一个金融实验。他们让卢克里手里拿着代表不同股票的骰子，从中选择8枚进行模拟投资组合，并向它们投入100万虚拟卢布。

　　当2009年底金融专家对猴子所选股票价值变化进行观察时，不由大吃一惊。《财经》周刊主编阿尼西莫夫说：“猴子很走运。它在市场正陷入谷底时成功买入，其股票总存量上涨了将近3倍。同时它赢得了整个市场。俄罗斯94%的基金输给了一只猴子。”

　　这场恶作剧式的比赛始作俑者是著名经济学家尤金·法马（2013年诺贝尔经济学获得者），他在1965年的《商业》中，发表了一篇名为《股票市场的价格行为》的论文，他在文章中说：“股票市场的价格是不可预测、随机变动的。”这篇论文提出了著名的“有效市场”。

　　本来这是象牙塔里面的事情，股票经纪人照样开着豪车搂着靓妞，可是，普林斯顿大学的经济学教授伯顿·麦基尔1973年出版了大众读物《漫步华尔街》，指出华尔街精英貌似专业的选股，和门外汉也没什么区别。正是这本书，使得“有效市场理论”广为流传。

　　有效市场激起了华尔街的狂怒，锦衣玉食的证券分析师和基金经理感到他们的职业岌岌可危，那些证明他们的表现甚至低于市场平均水平的，像大山一样让他们寝食难安。更让人头疼的是，这些又很难驳倒，经济学家开展了许多研究来麦基尔的论断，一项由《经济学人》的研究表明，几乎没有哪个专业投资人或者共同基金的表现能和标普500指数媲美（连大盘都赢不了）。

　　最让华尔街感到耻辱的是，麦基尔在书中说：“把一只猴子蒙上双眼后让它向的金融版掷飞镖而选中的投资组合，和那些专家小心谨慎选择的投资组合相比，盈利性可能一样好。”那些侃侃而谈的专家，可能不如猴子，这观点可真让人来劲。受此，《华尔街日报(博客微博)》的编辑和专业分析师开展了一场竞赛。编辑们通过扔飞镖的方式随机选择纳斯达克的股票（在很多以讹传讹的版本中，编辑先生变成了猴子），而专业分析师则通过技术分析选股。

　　这场比赛每6个月进行一次，一直从1988年持续到了2002年，分析师以平均10.2%的回报率胜过了扔飞镖的编辑3.5%的回报率，夺回了。

　　不过麦基尔对此解释说：因为《华尔街日报》先是讨论专家何以如此选择，之后专家兴致勃勃地大侃选择这些股票的理由，所以这些股票无形中就得到了更多的的支持。

　　推荐：