今日黑马股票推荐：节后最具爆发力六大黑马（109

　　‍‍今日黑马股票推荐：节后最具爆发力六大黑马（10.9） 创新股份(123.32 -1.34%,诊股):领先国内，布局全球，湿法隔膜龙头扬帆起航 类别：公司研究 机构：长江证券(9.86 +1.23%,诊股)股份有限公司 研究员：邬博华，，张垚 日期：2017-09-29 收购上海恩捷，湿...

　　类别：公司研究 机构：长江证券(9.86 +1.23%,诊股)股份有限公司 研究员：邬博华，，张垚 日期：2017-09-29

　　创新股份原有主业为包装印刷业务，业绩保持相对稳健。本次收购的上海恩捷则为国内锂电湿法隔膜龙头企业，盈利实现高速增长。通过本次收购，创新股份将在保持实际控制人不变的情况下完成主业变更。

　　下游电动车行业高景气带动锂电池及其四大原材料需求持续高增长。这其中湿法膜市场增速最为强劲，主要基于:1)隔膜行业内部存在技术线升级，湿法膜因其更优性能正在逐步替代干法隔膜;2)海外产品目前占据国内市场较高份额，进口替代则在快速推进。考虑以上因素，我们估算未来4年国内湿法膜需求将维持35%以上年复合增速。此外在供给方面，湿法膜行业产能在锂电各材料环节中最为滞后，这一方面是因为其工艺技术壁垒高，行业导入期长;另一方面则是上游核心设备环节存在供应瓶颈。综合测算来看，我们判断当前行业供需偏紧的格局至少可维持至明年下半年。

　　我们认为湿法隔膜行业的竞争短期主要看产能扩度，长期看成本控制能力，而其背后的核心影响因素都是企业的生产工艺积累。上海恩捷作为国内最早进入市场的湿法隔膜制造企业之一，拥有明确的工艺优势，故在产能扩张及成本控制上也大幅领先行业竞争者——首先在扩产上，公司年底将坐拥超过5亿平米基膜产能，正式跻身全球首位，中期则将进一步提升至13亿平米;其次在成本控制上，公司目前单平米隔膜销售实现的净利润可达行业平均水平近2倍，且成本还在持续降低中。凭借上述优势，公司目前实现了国内电池巨头悉数供货，同时在LG/三星等外资龙头供应链中成功切入。可以预见，上海恩捷未来将成为全球锂电湿法隔膜市场的一线供应商。

　　上海恩捷在2017-2020年的承诺归属净利润为不低于3.78、5.55、7.63、8.52亿元。但根据公告，公司上半年已实现归属净利润2.1亿元，超过去年全年，此外盈利能力进一步攀升，超出市场预期。结合公司披露的在手订单情况，我们估算其2017年全年将实现湿法膜销量近2.5亿平米，净利润不低于5亿元，大幅超出业绩承诺。预计公司2018年仍将延续爆发式增长趋势。

　　【本周股评家最看好的个股】6人次推荐：哈高科(600095)、精工钢构(600496)。[详细]

　　延伸相关词：

　　陈小艺被曝姐弟恋,倒追小伙被当保姆,陆贞传奇演员表,人鱼情未了 电视剧,莫小棋三级,保拉的诱惑,李慧珍老公,luciano rivarola,如意剧情介绍电视猫,电视剧当狗爱上猫