推荐评级]汽车行业政策简评报告：合资股比放开是趋势 机会均等 实力是关键

　　1994年《汽车产业发展政策》中首先提出外方投资我国整车行业的股比不能超过50%；2000年加入WTO时也没有明确整车行业合资股比放开的时间，只是放开了地方审批合资企业的权限；到2017年，国家工信部等联合印发《汽车产业中长期发展规划》中提出会逐步放开整车合资股比。

　　股比政策放开是趋势，股比政策背后是企业实力的对比。受合作协议时间和整车生产资质的，我们预计如果放开，首先会是资本层面合作模式的变化，其次才是生产、销售、产品研发等业务运营层面的变化。具体的影响如下：

　　（1）有利方面：1）在的中倒逼自主车企提升竞争能力；2） 股比放开对中方和外方的机会是平等的，提供中方企业掌握控股权的机会；3）外方对中国市场投资力度和积极性可能会加大，有利于资本流通及技术分享。