这牛股两年涨了10倍为何今天突然暴跌逾20%

　　国民党八大金刚作为内地最大的手机镜头供应商，舜宇光学科技一直是港股市场的宠儿，在过去两年多里曾创出股价涨10倍的佳绩，今日为何走出了老千股的走势？有市场人士指出，近期港股市场的强势股相继出现大幅回调，与市场走弱，资金落袋有关，无论是昨天教育板块的睿见教育、宇华教育，还是今日的舜宇光学科技，在过去几年都积累了太多涨幅。

　　因半年报远逊市场预期，舜宇光学科技今日大幅低开17%，之后股价继续向下，最低跌至86.6港元，跌幅达28.4%，午后港股整体反弹，舜宇光学科技跌幅也略有收窄，但收盘跌幅仍高达24.11%，收报91.9港元，时隔一年后，股价再度回到100港元以下。

　　作为内地最大的手机镜头供应商，舜宇光学科技一直是港股市场的宠儿，在过去两年多里曾创出股价涨10倍的佳绩，今日为何走出了老千股的走势？

　　此前，包括高盛、大摩在内的投行，对于舜宇光学科技今年上半年的业绩给出的预测是，净利润将达13.24亿至17.43亿元人民币，增速14%至50.4%，中位数为15.08亿元人民币，同比增加30.1%。

　　然而，舜宇光学科技公布的数据却是，上半年净利润（股东应占期内溢利）11.8亿元人民币，同比仅增加1.8%！净利润增速创了9年新低！毛利率也从去年同期的20.6%降到了19.4%。

　　但是分析师们也很冤，因为根据舜宇光学科技每个月披露的出货量报告，主要收入来源手机镜头出货量逐月攀升，业绩不应该这么差。

　　对于净利润增速放缓，舜宇光学科技解释称，主要受累于核心业务利润率下降。而净利率下降主要是由于手机摄像模块毛利率同比下降，以及一月份发行的美元债产生了2亿人民币的汇兑损失。

　　从收入来看，舜宇光学科技实现综合收入119.76亿元人民币，同比增长19.4%，而去年同期，收入增速是70%。

　　具体来看，由于手机镜头及车载镜头出货量的上升，光学零件部分的收入较去年同期上升约40.1%至约26.56亿元人民币；光电产品部分的收入较去年同期上升约14.6%至约91.87亿元人民币；光学仪器部分的收入较去年同期上升约8.7%至约1.33亿元人民币。

　　三大主要业务的毛利率均较去年同期有所下降，尤其是占营收逾7成的光电产品，毛利率从2017年同期约12.7%，下降至约9.4%。

　　事实上，尽管财报低于预期，舜宇光学科技今日的跌幅仍让市场有些惊讶。要知道，台股市场的鸿海精密第二财季利润也较预期低了大约三分之一，但股价仅下跌3%。

　　有市场人士指出，近期港股市场的强势股相继出现大幅回调，与市场走弱，资金落袋有关，无论是昨天教育板块的睿见教育、宇华教育，还是今日的舜宇光学科技，在过去几年都积累了太多涨幅。

　　舜宇光学于2007年在港交所上市，至今已达11个年头，上市之初，舜宇光学的市值仅39.2亿港元。今年6月份股价触及历史最高点时，舜宇光学市值达1919亿港元。11年的时间，市值增长了48倍。

　　舜宇光学成立于1984年，长期聚焦于光学产品领域，产品主要应用于手机、汽车、相机等消费电子领域，是三星、华为、联想、小米等大部分国内外知名品牌手机厂商的手机摄像头供应商，也是奔驰、宝马、奥迪、雷克萨斯等豪车车载光学镜头的供应商。

　　舜宇光学在上市之初，销售收入仅十余亿元，2008、2009年的净利润均不到1亿元。伴随着智能手机的兴起，2015年公司销售首次突破100亿元，2016年销售达到143亿元。2017年公司销售额首次超过200亿元，达到224亿元，比上年同期增长59%以上，利润实现29亿元，比去年同期增长129%以上。

　　正是这样的成长速度，让舜宇光学的股价及市值在过去几年犹如“坐上了火箭”。在2015年以前，舜宇光学的股价还不足10港元，到2017年8月份，其股价已成功突破100港元。

　　即便是在手机产业链整体表现低迷的今年上半年，舜宇光学也一枝独秀，凭借漂亮的出货量月报，股价继续节节攀升，并于今年6月12日创出历史新高，达176.92港元，2015年以来，舜宇光学科技的累计涨幅超过10倍。

　　摩根士丹利将舜宇评级从此前的增持调低至“与大市同步”，目标价从220港元调低至120港元；花旗将其2018及2019财年的盈利预测分别调低了10%及7%，目标价也下调13.8%至168港元，但维持其“买入”评级；瑞银预计舜宇股价将受压，但投资者将关注公司能否为下半年毛利率改善提供更清晰，给予“中性”评级，目标价150港元。

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