野村：欧舒丹目标价146港元 港零售股推荐周大福

　　做梦洗头

　　野村证券发表研究报告称，欧舒丹（00973）2019上半财年净利润按年跌48%，主要由于经营利润率逊预期。该行维持予欧舒丹“中性”评级及目标价14.6港元。

　　该行相信，欧舒丹核心品牌的增长率不会为市场带来惊喜，而日本市场表现平淡，中国同店销售则由2018财年的15.1%降至2019财年的7.6%。

　　报告又提到，蜡菊焕活双效精华属公司其中一项最成功推出的产品，并于过去两个月成为全球最佳销售产品之一，公司管理层预期该销售动力能于2019下半财年延续。野村估计，虽然2019下半财年Melvita会有改善及新产品贡献，但全年经营利润率会维持于10.5%，略低于2018财年的10.7%，2019年下半财年经营利润率改善。

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