今日推荐今日专家重磅推荐3大港股 估值吸引趁低吸纳

　　港交所季绩逊 或被降估值

　　港交所首季纯利低于市场预期，多家大行表示有机会下调港交所的估值。

　　首季多赚34%低于预期 忧成交渐萎缩

　　港交所(0388)首季纯利增加33.7%至15.75亿元，但较市场综合预期的17.4亿元少9.5%，导致该股股份昨日回调1.8%至278.8元，每股基本盈利1.35元，不派息。摩通发表研究报告，指港交所首季纯利低于市场预期，主要由于交易徵费表现逊预期，料市场有机会调低其估值，尤其经过成交火热的4月后，港股即将迎来传统澹季的夏季。

　　该行继续维持港交所「中性」评级，并担心首季业绩公布后，将引发市场陆续下调该所盈利预测，但摩通认为，港交所的成本控制不俗，各项营运成本都有效控制，故给予港交所的目标价维持在285元，但也有可能因应交易量急升而改变。

　　日均成交1500亿才符盈利估算

　　美银美林亦发表研究报告，指港交所首季季绩符合该行预期，重申其「买入」评级，目标价订于335元。但美银美林指，该行对港交所今年的盈利估算，是基于港股日均成交能达1,500亿元的假设，由于近日港股成交明显萎缩，若未来日均成交未能达到1,500亿元水平，该行有机会下调港交所的估值。该行未来将密切留意「深港通」的发展及A股被纳入环球指数的进展。

　　得益LME 商品业务EBITDA倍增

　　期内，港交所收入共27.96亿元，按年增约两成，是次季绩为首份反映伦敦金属交易所(LME)调整交易徵费后的业绩，虽然期内LME的金属合约日均成交微跌1%，但由于LME自今年初起大幅调高交易徵费，令商品业务分部的总收入同比大升42%至4.47亿元，加上就LME的英美诉讼法律费用拨回700万元，以致LME营运支出减少19%至1.25亿元，商品业务期内的EBITDA更大增一倍至3.22亿元，EBITDA率同比急升21个百分点至72%。

　　去年9月推出的LME结算所LME Clear首季产生的结算费为1.71亿元，投资收益淨额1,300万元及融通收益1,600万元。港交所指出，LME Clear首6个月营运畅顺，并拟于今年第三季，将其抵押品服务扩大至接纳离岸人民币，但须经监管机构批准。

　　不同股权架构将发总结

　　前日有券商组织指愈来愈多业界支持「同股不同权」上市机制，港交所昨于业绩报告中重申，已就不同股权架构概念文件收到的回应，视乎与上市委员会的讨论，计划于今年上半年刊发总结。另外，就引入股价涨跌的冷静期机制及重推收市后 U盘的已于上月10日完结，港交所重申正研究收到的回应，将于适当时候刊发总结。共 3 页[2] [3]