最具爆发力的六大牛股：今日最具爆发力的六大牛股解析

　　最具爆发力的六大牛股：今日最具爆发力的六大牛股解析

　　东软集团（行情，问诊）：分拆医疗板块活力，引入弘毅高盛共享资源

　　公司近况

　　（1） 弘毅投资、高盛等机构向公司购买东软医疗一定比例股权并对东软医疗增资16 亿元，本次交易完成后东软集团将持有东软医疗33.35%股权。（2） 弘毅投资、高盛及公司员工持股公司对东软熙康增资1.7 亿美元，本次增资完成后公司将持有东软熙康32.81%的股权。

　　评论

　　医疗板块的分拆有利于更多活力，研发投入对母公司的财务压力有望得到减轻。东软医疗与飞利浦的合作建立了优秀的团队及高质量产品优势，但特殊的股权结构在后期对东软医疗的全球化有所制约，因此公司去年回购了大部分股权。另外，东软医疗、熙康均对研发与营销有较大的投入需求，分拆有利于活力，弘毅等第三方投资机构没有业务竞争关系，其增资则有助于减少对母公司的财务压力。同时东软集团获得资金亦可加大对大数据、汽车电子等板块进行更多的投入。

　　东软医疗板块可与弘毅、高盛等机构实现医疗健康产业资源的共享，形成协同效应。医疗健康板块是弘毅的重点投资方向，其已经有多方面布局，例如投资上海最大的民营医院杨思医院；高盛在全球范围内的医疗产业亦有众多投资。东软医疗与熙康均可有望与之实现资源共享，产生更大的协同效应。本次交易对东软集团不仅是资本的合作，更是资源的整合。

　　中国领先的医疗IT 系统提供商，东软集团继续加大投入医疗大数据。公司在医院和医保信息化领域保持领先优势，本次合作有助于公司继续加大在医疗大数据领域的研发投入，将服务于商业保险、社保领域实现医疗成本控制。公司在医疗IT、设备、服务全产业链协同布局，形成综合医疗健康产业平台式发展趋势。

　　估值

　　若不考虑本次交易所带来的投资收益，我们预计公司2014~2016年收入分别为84/96/110 亿元，EPS 分别为0.39/0.44/0.50 元，当前股价对应2014~2016 年P/E 分别为45.3x/40.0x/35.1x。基于信息化与互联网的新型医疗健康产业趋势明显，作为行业龙头布局最早且最全面，公司可以占据最核心的竞争地位。维持“推荐”评级，给予目标价21.5 元，对应2015 年EPS 的估值为50 倍。

　　风险

　　本次交易尚需获得批准；资源整合效果低于预期。（中金公司卢婷）

　　洪都航空（行情，问诊）：内生增长最强劲的整机企业，教练机、轻多机、无人战机将持续超预期

　　收入进入高增长期，静待利润

　　公司2013 年收入增长28%，2014 年前三季度收入增长41%，L15订单驱动公司收入进入高增长期符合我们此前判断。军品采购体制的已经提上日程，预计2015 年初将有实质性的进展，国内航空整机毛利率仅为8%，大幅低于国外平均20%-30%的水平，军品采购市场化以后国内整机企业盈利能力将有较大改善空间，公司业绩将大幅提升。

　　预计利剑无人战机进度将大幅超市场预期

　　利剑无人战机2012 年底下线， 2013 年底首飞成功，远超国外同类机型进度。根据国外经验不排除首飞后1-2 年内就获得军方订单（如捕食者等），我们预计利剑无人战机将大幅超市场预期。无人战机代表未来战斗机的发展方向，根据最新的美国空军发展线图，未来无人战机比例将提高至90%，我们预计未来我国空军装备的半数以上来自无人机，因此公司的发展空间巨大。参考国外同类机型和国内三代机价格，预计利剑单价约在2-3 亿元左右，预计未来10-15 年我国无人战机需求1000 架以上，利剑一旦立项列装公司市值将有巨大提升空间。

　　海通证券（行情，问诊）：定增利好公司长远发展，A股投资者更为受益

　　【事件】

　　海通证券拟于港股向包括鼎胜资产管理、新华资产管理在内的七个机构投资者增发19.17亿股，认购价为每股15.62港币，共募集约300亿港币，认购款用于支持各类资本中介业务、增资海通开元以及补充流动资本。

　　【点评】：

　　补充资本实力，有利于公司提升长期竞争力和短期业绩：随着券商的盈利重心从传统渠道业务转向资本中介业务，资本实力成为衡量券商长期竞争力的关键因素。海通证券此次增发补充约240亿元的净资产，净资产约增长35%，从长远角度看有利公司长期竞争力的提升；从短期看所融资金可以满足不断增长的融资融券及股权质押的资金需求也有利于短期业绩增长。

　　增发更有利于A股投资者：随着市场走强，融资融券等资本中介业务的需求更为强烈，预计所募集的资金能够迅速被用出。如考虑新增净资产能再引致2倍的杠杆则定增资金的ROE将达到10%左右（假设杠杆资金的利差为2.6%，8.6%0.950.75+2.6%0.9520.75=10%），则公司15年的EPS将提升6.3%，BVPS将提升13%，与此相对应公司15年的PE将从24.7倍下降到22.3倍，PB将从2.9倍下降到2.6倍。

　　盈利预测与投资：定增有利于公司补充资本实力，在行业盈利模式从轻资产重资产的过程中，利于公司长远发展。如不考虑增发因素，预计公司14年和15年EPS分别为0.66和0.91，对应PE估值34.2倍和24.7倍，定增后短期盈利将会提升，预计PE和PB估值均有所下降。预计公司6个月内合理价格为27.32元，对应15年30倍PE，维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示：二级市场波动对于公司整体业绩稳定性带来一定的不确定性；定增是否能通过股东大会以及监管审核具有一定不确定性。（方正证券（行情，问诊）王松柏，琦，童楠）

　　亿利能源（行情，问诊）：高管再度增持，看好未来持续成长

　　1．高管再度增持彰显信心

　　继11 月5 日公司总经理张素伟增持76.5 万股后，此次高管再度增持向市场积极信号，表明对公司未来充满信心，而且利益协同利于公司持续发展。预计未来高管可能继续增持。

　　2、煤炭清洁高效利用必将是未来环保热点，公司大幅受益

　　煤炭清洁高效利用是未来环保行业大热点，今年国家支持政策频出，发改委近期发布的《重大节能技术与装备产业化工程实施方案》明确高效煤粉工业锅炉将加快产业化和推广应用。

　　3、受益燃煤锅炉市场数千亿投资空间南方财富网微信号：southmoney